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    坚持服务实体 使期货之木常青

    时间:2019/8/8 20:27:40  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
    内容摘要:  转眼间,时间来到新中国70华诞的2019年,梅拉梅德先生的这句话已可以贴切地形容中国期货市场——从1990年试点期货交易机制时起,中国期货市场用不到30年走过了欧美市场100多年的发展历程。近30年间,我们做对了什么?未来,又该依照怎样的逻辑拾遗补缺,并激发新的发展动力?  ...
         转眼间,时间来到新中国70华诞的2019年,梅拉梅德先生的这句话已可以贴切地形容中国期货市场——从1990年试点期货交易机制时起,中国期货市场用不到30年走过了欧美市场100多年的发展历程。近30年间,我们做对了什么?未来,又该依照怎样的逻辑拾遗补缺,并激发新的发展动力?

      期货之路,源自实体

      虽然与欧美市场不同,新中国期货市场的最初设计是自上而下,但归根结底,建立期货市场是为了解决实体经济运行中面临的实际问题,自上而下的设计事实上加快了市场经济的过渡和完善。

      早在1973年,协助周恩来总理抓外贸工作的陈云,就曾主导过对国际期货市场的利用。当时,中国粮油食品进出口总公司布置香港华润公司旗下五丰行,通过国际期货及现货市场的组合操作,采购数十万吨砂糖以满足内地需要,不仅规避了当时砂糖短缺和糖价大涨的风险,还为国家赚得240万英镑的利润。此后,华润公司开始利用国际期货市场购买粮食、棉花(12765, -80.00, -0.62%)、橡胶(11575, 70.00, 0.61%)、化肥等大宗商品。陈云说:“我们不要怕接触交易所,要在大风大浪中学会游泳。”可见,即使在当时那个年代,我国也没有对期货交易全盘地消极回避,而是根据实际需要研究它、利用它。

      上世纪80年代,我国逐步建立市场体系,粮食、钢材、煤炭等大宗商品价格曾出现较大波动,相关生产经营者面临巨大风险。尤其是农民长久以来根据现货市场价格信号来计划新年度的种植,产生判断逻辑的缺陷,造成粮食生产过剩与不足的情况反复交替出现。在这样的背景下,中央开始接受专家建议,决定研究建立中国自己的期货市场,利用期货市场价格发现和套期保值的功能,辅助宏观调控,帮助生产经营者合理安排生产,规避价格风险,并起到熨平市场波动的效果。

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